随着劳动力成本的不断提升以及国内企业面临全球竞争的压力不断加大，国内企业将加速企业级软件的使用，以实现降本增效。当前国内企业级SaaS软件多集中在A轮和B轮，各细分赛道龙头企业收入规模在1-5亿元，并保持着高速增长，随着科创板的推出，未来2-3年内SaaS软件将迎来第一波上市潮。
2026-02-13
近年来我国居民生活水平逐步提升，随着人口老龄化以及人均可支配收入的不断提高，中国口腔医疗市场正处于稳定增长的阶段，同时拥有巨大的市场潜力。在口腔健康方面，我国口腔消费者口腔困扰主要为牙齿不够白、龋齿/蛀牙/虫牙和牙齿不够整齐。随着消费的升级，居民对口腔已经从注重健康，开始向美观过渡，口腔健康逐步开始具备了消费品的属性。
2026-02-13
在智能手机领域，5G手机朝着高性能、高屏幕素质、高集成度、轻薄化等方向不断升级，发热量相对于4G时代大幅增加，散热需求也随之大幅提升。在基站领域，根据中通服咨询设计研究院数据，5G基站单站功耗是4G基站单站的2~3倍，功耗增加主要来自于AAU，因此在5G基站的推广过程中亟需更节能的器件及更有效的散热。 4G时代手机发热问题就已备受关注。在移动互联时代，用户对于手机的持续使用时间提高，且王者荣耀、和平精英等游戏对于手机处理器性能的要求更高，导致手机出现发烫的问题，在一定程度上影响了用户的使用体验。以iPhoneX为例，根据天铂实验室测试，在正常待机情况下，iPhoneX温度为32度左右，与室温接近，但在运行半小时的吃鸡游戏后，手机温度上升至41.1度，高温区域主要集中在芯片位置，散热系统难以满足芯片的散热要求。随着手机温度的提升，手机芯片会通过降低显示刷新频率的方式进行自我保护，导致手机性能大幅下降甚至出现卡顿现象。 5G手机在拥有更强性能、更快速度的同时，也带来了功耗增加的弊端，对散热的要求进一步提高。智能手机的功耗主要来源于处理器、屏幕、射频前端、摄像头模组、电池及充电等模块，在2020年5月26日小米新品发布会中，Redmi品牌产品总监王腾表示5G功耗比4G手机高20%。5G时代智能手机进行了全方位的升级，5G旗舰手机的处理器性能大幅提升、采用高屏幕分辨率及高屏幕刷新率、射频前端模组化及复杂程度提升、摄像头模组升级、电池容量及充电功率增加，在此背景下，5G手机对散热的要求进一步提高。 5G手机功耗增加，均热板+石墨/石墨烯散热有望成为主流 5G手机对于散热的要求需要通过新型散热材料、立体散热设计实现全面提升。单一的散热材料难以满足5G手机的散热需求，均热板+石墨/石墨烯的散热组合将成为5G手机的主流选择，其中均热板、石墨烯材料的市场规模有望实现成倍的增长。 均热板作为5G手机散热的主力，实现了从“线”到“面”的升级。VC均热板散热在原理上与热管散热类似，是利用水的相变进行循环散热，区别在于热管只有单一方向的“线性”有效导热能力，而VC均热板可从“线”到“面”将热量向四面八方传递，有效增强散热效率。据PConline数据，热管散热的导热系数为5000–8000W/(m×k)，而均热板拥有比热管更大的腔体空间，可容纳更多动作流体，将导热系数提升至20000W/(m×k)以上。同时VC均热板散热面积更大，可覆盖更多热源区域实现整体散热;并且VC均热板更加轻薄，更加符合目前手机轻薄化、空间利用最大化的发展趋势。 2020年各品牌旗舰5G手机选择以VC均热板为主、石墨及石墨烯等为辅的散热组合。华为于2019年7月发布的首款5G手机Mate20X(5G)采用HUAWEISuperCool超强散热系统，是首款采用VC均热板散热、石墨烯散热的智能手机。随后三星的GalaxyNote10+(5G)、小米的MI9Pro、VIVO的NEX3(5G)等手机同样使用了VC均热板散热。而2020年2月份发布的小米10系列手机采用了VC均热板+石墨烯+6层石墨的“三明治”散热系统，大大提升了整机散热能力;三星GalaxyS20Ultra采用VC均热板+石墨+高导碳纤维垫片的散热方案。2020年3月发布的华为P40pro手机采用VC均热板+3D石墨烯的散热方案;VIVONEX3s、oppoFindX2采用VC均热板散热技术。 石墨、石墨烯在5G手机散热系统中起到辅助散热的作用。石墨散热膜是一种纳米先进复合材料，适应任何表面均匀导热，具有EMI电磁屏蔽效果。苹果于2010年发布的iPhone4为首款使用石墨散热膜的手机，2011年发布的小米1采用了大面积的石墨散热膜。石墨散热膜由此成为当时智能手机采用的主要散热材料，三星、华为、OPPO、VIVO、中兴等厂商陆续导入。在热管、均热板、石墨烯等散热技术的冲击下，石墨散热膜在智能手机尤其是5G手机的散热系统中的重要性在逐渐减弱，例如华为P40系列手机采用VC均热板+3D石墨烯散热组合，小米10系列手机采用VC均热板+石墨烯+石墨的“三明治”散热组合，但石墨散热膜仍以辅助散热的形式应用于这两个系列的手机中。 基于石墨烯具有导热性能好、快速散热的优点，5G手机中石墨烯导热膜的渗透率将逐步提升，市场规模有望实现高速增长。2020年华为在P40系列手机中采用石墨烯导热膜;小米在小米10系列、RedmiK30Pro手机中采用石墨烯导热膜。 富烯科技石墨烯导热膜应用效果 手机散热方案兴起，热管/均温板散热技术突破传统导热金属材料不能满足高导热效率要求。均热板+石墨/石墨烯的散热方案将会很好的满足5G手机对散热的要求。 目前虽然石墨烯产品很多，但大多都是商家噱头，业内尚无大规模成功的应用案例，石墨烯手机散热方案给石墨烯产品找到了一个很好的落地点。从整个行业发展趋势上看，石墨烯产业有很大的前景和增长潜力，但作为一个全新的朝阳行业，石墨烯产业发展还需要更多的时间积累，只有在技术和成本领域有重大突破，才能带来颠覆性变革。
2026-02-13
苹果计划在2020年第四季度或者2021年第一季度量产带有mini-LED显示屏的产品，包括其最新款的ipad Pro，Macbook Pro以及iMac。苹果显示用的OLED屏幕大量依赖于三星，为了减少对三星显示面板的依赖，苹果积极开发Micro LED显示技术，但考虑到技术和成本方面的因素，Micro LED的商业化仍需3-5年的时间。 为了对抗韩国OLED的霸主地位，不少大陆和台湾的LED芯片和封装企业积极发展Mini LED这一过渡技术，以填补OLED面板供应不足和解决Micro LED尚未商业化的问题。 OLED、Mini LED、Micro LED是怎样的显示技术 OLED属于一种电流型的有机发光器件，由于是主动发光不需要背光源，OLED可以做的更薄，而这一点对手机来说就是质的飞跃，更薄的屏幕就意味着可以放入更多的元器件去提升其他部分的体验。同时OLED还可以大幅度的弯折，而这对LCD是不能实现的。LCD最大的问题是液晶层不能完全关闭，所以显示黑色的时候也会有部分光穿过颜色层，这就是常说的显示器漏光，LCD不能完全避免漏光，只能通过技术调试去改善。OLED显示黑色的时候可以直接关闭区域的像素点，来达到几乎纯黑的效果，从而使得显示效果更加细腻。但OLED的缺陷也很明显，有机材料的老化速度比较快，而且OLED每个像素点是自发光，这就会导致每个像素点工作的时间不一样，所以OLED非常容易发生烧屏（屏幕老化时间不均匀导致的残留）。 Micro LED技术，是指在一个芯片上集成的高密度微小尺寸的LED陈列，将像素点距离从毫米级降低至微米级。根据LED inside最新定义，Micro LED的晶粒尺寸约在75μm。而Mini LED是介于传统LED与MicroLED之间，尺寸在75-300μm之间，包括自发光和背光两种技术。 MiniLED可以看成是改良的背光技术，但与一般的侧光式背光源相比，具备更好的透光均匀度、较高的对比度和更细致的明暗显示。色彩方面，Miniled可以实现RGB三原色的无缺失显示，并且可以覆盖较宽的色域，其色彩鲜艳度可以和OLED相媲美。MiniLED背光可以将对比度提高到100万：1，通过算法控制改善传统背光的缺陷。同时，MiniLED可以实现高亮度下的散热均匀，提供更高的亮度，由于采用背光技术，克服了OLED的烧屏缺陷。 产品量产在即，需求有望在2021年爆发 国内的京东方、华星光电都会在今年量产MiniLED背光液晶屏，大陆在LCD(液晶)和LED方面均有巨大产能，两者配合可以发挥更好的经济效益。华灿光电高层表示，MiniLED做的液晶屏幕有轻薄、对比度高、寿命长、节能、刷新率高等优点，其显示效果可以与OLED媲美，但价格会比OLED便宜。 不管是LED厂商还是京东方这样的面板厂商都在研发MiniLED和MicroLED显示技术。毕竟OLED产业链中高毛利的蒸镀设备、激光切割设备、发光材料、PI膜等环节都掌握在日韩手中。而Mini/MicroLED领域，中国大陆企业在研发、产业链配套方面与日韩、台湾基本处于同一起跑线上，上游的材料制备、加工、封装测试相对齐全，完全有可能在这一领域领跑市场，就如同LED照明市场一样。 苹果已经计划推出使用MiniLED显示屏的产品，国内的安卓系大概率也会跟进，加上明年东京奥运会的举办以及5G的高清电视催化，2021年有望成为MiniLED的大年起点。
2026-02-13
2020年7月份，全球车市逐渐摆脱疫情大流行带来的干扰，“拨开云雾见青天”，回暖势头明显，尤其是新能源车细分市场则更像是“风雨过后见彩虹”，增长迅速。中国作为全球最大的汽车市场，整体销量喜人，7月同比增长达16.4%，新能源汽车实现年内的首次增长。值得注意的是德国、法国等欧洲国家新能源汽车销量暴涨，涨幅达到三位数。 2020年7月全球部分国家整体销量及新能源汽车销量情况（单位：辆） 中国: 整体销量持续回暖，新能源汽车年内首次增长 中汽协数据显示，7月中国汽车销量延续了二季度以来的回暖势头，同比增长16.4%至211.2万辆。其中，商用车销量持续走高，同比增长59.4%；新能源汽车销量同比上涨19.3%，自年初以来首次实现正增长。 按照往年规律，7月中国车市开始进入销售淡季，然而今年却一反常态呈现较大幅度增长。这除了与去年同期基数较低有关外，当月多地车展活动开启，新车扎堆上市，在一定程度上推动了消费需求的再度释放。不过，与6月份相比，因不少促消费政策到期，叠加雨水、洪涝灾害等影响，7月销量呈现环比下降，降幅达 8.2%。 新能源汽车方面，7月中国新能源汽车销量达9.8 万辆，同比增长19.3%，为今年以来的首次增长。其中纯电动汽车销量为7.8万辆，同比增长4.2%；插电式混合动力汽车销量为1.9万辆，同比增长2.7%。基于目前新能源汽车下乡及年底双积分压力，新能源汽车在今年后几个月会保持相对稳定的增长，预计今年中国新能源汽车市场销量为110万辆。 国外：多数国家整体销量同比增长，新能源汽车销量爆发式增长 根据国外部分国家汽车制造业协会数据显示，国外多数国家汽车整体销量呈现出增长的态势，尤其英国，呈现出两位数同比增长达11.3%。但是意大利新车销量却下跌11%，主要原因是消费者都在等待即将在8月份实施的新车优惠政策，政策如下：购买低于4万欧元以下的欧6车型的消费者，如果已经报废了使用10年及以上的旧车，可以获得3,500欧元（约4,125美元）的补贴。此外，购买零排放车辆的消费者，最高可以获得8000欧元的政府补贴。 新能源汽车方面，德国、法国、英国、意大利销量均实现了同比三位数爆发式增长，表现十分强劲，主要原因一方面是为欧洲政府加强了对新能源汽车领域的补贴，另一方面，疫情滞后了人们对新能源汽车的需求，随着疫情好转，新能源汽车销量迎来爆发式增长。
2026-02-13
HUD（Heads Up Display）抬头显示仪是通过将重要的行车信息实时显示在前挡风玻璃上，避免因驾驶员低头、转移视线等带来的安全隐患的一套显示系统。目前HUD市场基本被国外巨头垄断，前五名占据了95%的市场份额。随着中国智能网联汽车的发展，HUD市场规模正在快速扩大，越来越多的中国企业也参与到HUD市场竞争中来。 HUD组成及分类 HUD系统主要由投影单元和显示介质两部分构成，其中投影单元内部集成了投影仪、反射镜、投影镜、调节电机及控制单元，HUD控制单元从车上数据总线获取车速、导航等信息，并在投影仪输出图像。显示介质可以为单独安装的透明树脂玻璃或者前挡风玻璃。 W-HUD原理图 根据成像方式及成像内容，目前汽车行业有三种产品形态：C-HUD、W-HUD以及AR-HUD。 三类HUD参数对比 C-HUD（Combiner HUD） C-HUD通过放置于仪表上方的一个半透明的树脂板作为投影介质反射出虚像，该产品因安装便利，曾在售后市场引起一阵风潮。不过，弊端亦较为明显，主要呈现在三个方面：①成像区域小、显示内容有限；②成像距离近，位置较低；③C-HUD置于仪表上方，在车辆碰撞时可能会对驾驶员产生二次伤害，不利于车内安全。也正因为有这些弊端，C-HUD逐步被边缘化。 W-HUD（Windshield HUD） W-HUD使用前挡风玻璃作为投影介质来反射成像，可支持更大的成像区域和更远的投影距离。该产品光学结构相对复杂，成本相对较高，目前主要应用在中高端车型中，但正在往中低端车型普及。 AR-HUD（Augmented Reality HUD） 跟W-HUD一样使用前挡风玻璃作为投影介质来反射成像，但是由于AR-HUD使用了增强投影面，通过数字微镜元件生成图像元素，同时成像幕上的图像通过反射镜最终射向挡风玻璃，使得增强过后的显示信息可以直接投射在用户视野角度的道路上，使显示信息可以与交通状况进行融合。AR-HUD较W-HUD而言成像区域更大、投射距离更远，成像上也更为生动直观。 市场格局 目前HUD市场基本被国外巨头垄断，前五名占据了95%的市场份额。日本精机、德国大陆、日本电装、伟世通、德国博世的市占率依次为55%、18%、16%、3%、3%。（2016年）国内也有众多规模相对偏小的供应商，比如华阳集团、泽景电子、未来黑科技、水晶光电、点石创新、京龙睿信等，其中华阳集团综合实力最强。HUD前挡玻璃主要被福耀玻璃、板硝子、旭硝子、圣戈班等汽车玻璃巨头垄断。 假设到2025年HUD在我国乘用车前装市场的装配率达到30%，则2025年我国HUD前挡风玻璃市场空间将达到40.8亿元，HUD系统市场空间101.9亿元，对应19年CAGR=57.3%；假设到2025年HUD在全球乘用车前装市场的装配率达到31%，则2025年我国HUD前挡风玻璃市场空间将达到127.1亿元，HUD系统市场空间317.8亿元，对应19年CAGR=21.9%。 发展趋势 当前是HUD大规模普及的启动点，目前已经出现向中低端车或自主品牌渗透的迹象。综合来说HUD大规模普及主要有以下5大驱动因素：①HUD主要缺陷逐步被解决，显示效果大幅改善，为大规模商业化应用奠定了基础。②技术突破以及国内厂商开始进入HUD配套市场推动HUD价格的逐步下降，HUD的性价比在逐步提升。③ADAS渗透率提升使得更多的HUD可以显示智能辅助驾驶信息，AR增强现实技术的应用可显著提升HUD显示效果，二者显著提升了HUD的功能，使得驾驶者有更佳的使用体验。④整车厂希望应用HUD提升汽车座舱智能化程度，提升科技感，来吸引年轻消费者。⑤HUD可以在一定程度上提升驾驶安全性和舒适性，迎合当前消费升级大趋势。
2026-02-13
在芯片领域，有一种叫光刻机的设备，虽然不是印钞机，但却比印钞机还金贵。芯片代工厂如果能抢先拿到机器开工，就相当于直接开动了印钞产线，而高端的EUV光刻机也因此被冠上了“合法印钞机”的名号。 光刻机是芯片制造流程中必不可少的机器，而光刻过程也是整个芯片制造过程中耗时最长、成本最高、最关键的一步。 衡量光刻机最重要的指标，就是这台光刻机可以生产出制程为多少nm的芯片，因为本质上说，制程越低，芯片功耗越小、性能越强。 现在最强大的光刻机就是荷兰ASML公司生产的通过极紫外光(EUV)进行光刻的光刻机，可以制造制程为7nm的芯片，每年最多生产几十台，每台价值1.2亿美元，重达180吨，全球的芯片代工厂都追着ASML苦等几年，才能抢到几台机器。 ASML的EUV光刻机几乎逼近物理学、材料学以及精密制造的极限。光源功率要求极高，透镜和反射镜系统也极致精密，还需要真空环境，配套的抗蚀剂和防护膜的良品率也不高。目前世界上任何国家都无法独自量产EUV光刻机，实际上它90%的部件均来自美国和欧洲的顶尖厂商，整个西方最先进的工业体系，托起了如今的ASML。 但其实，早在上世纪80年代，ASML还只是飞利浦旗下的一家合资小公司。全司上下算上老板仅31位员工，只能挤在飞利浦总部旁临时搭起的板房里办公。员工一出门就能看到板房旁边一只巨大的垃圾桶，而员工们出门销售，也只能顶着母公司的名义，在对手的映衬下，显得弱小、可怜，又无助。 但ASML逐渐跟上下游厂商形成了巨大的利益共同体，包括英特尔、三星、台积电、海力士都已经跟ASML紧密合作，可以说大半个半导体产业都是ASML一家的合作伙伴。 目前ASML公司在高端光刻机市场份额上有绝对领先的市场地位，现在已经保持着60%左右的市场份额。 而且更关键的是，全球只有ASML一家公司可以生产最先进的7nm制程光刻机，任何厂家想生产最先进的芯片，就必须跟ASML合作。 总而言之，造出一台EUV光刻机难度极大，它需要的不是一两个天才，甚至不是一两个顶级团队，也许需要举国之力。
2026-02-13
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